{"id":118435,"date":"2022-04-07T05:35:51","date_gmt":"2022-04-07T09:35:51","guid":{"rendered":"https:\/\/tierramarillano.cl\/?p=118435"},"modified":"2022-04-07T05:35:51","modified_gmt":"2022-04-07T09:35:51","slug":"royalty-minero-un-freno-al-desarrollo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/2022\/04\/07\/royalty-minero-un-freno-al-desarrollo\/","title":{"rendered":"Royalty Minero: Un freno al desarrollo"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por Manuel Viera F.<br \/>\nPresidente<br \/>\nC\u00e1mara Minera de Chile<\/strong><\/p>\n<p>Es dif\u00edcil creer lo que est\u00e1 ocurriendo hoy en Chile y el manoseo irracional que se le est\u00e1 dando a su miner\u00eda, por las \u00faltimas medidas emitidas por la Convenci\u00f3n Constituyente y recientes declaraciones de las autoridades que afectaron la confianza empresarial y crean gran incertidumbre en el mercado.<\/p>\n<p>Si hay algo que Chile hace bien es la miner\u00eda, reconocida mundialmente como la mejor del mundo. \u00a0Pero el apetito de los pa\u00edses para estudiar y buscar mayor recaudaci\u00f3n con la pol\u00edtica fiscal y su relaci\u00f3n con la renta generada en las industrias extractivas se justifica porque en no pocos pa\u00edses desarrollados y en v\u00edas de desarrollo, sobre todo en Am\u00e9rica Latina, gran parte de sus ingresos fiscales proviene de la renta que se genera en la explotaci\u00f3n de recursos naturales no renovables, tal es el caso de Chile y Per\u00fa, curiosamente los dos m\u00e1s grandes productores de cobre del mundo est\u00e1n evaluando subir los tributos en base a Royalty.\u00a0 Para tener cierta claridad respecto a la nueva ley de Royalty es imperativo hacer un an\u00e1lisis en base al menos en 3 \u00e1mbitos:<\/p>\n<ul>\n<li>El \u00e1mbito normativo y tributario<\/li>\n<li>El \u00e1mbito econ\u00f3mico financiero<\/li>\n<li>El \u00e1mbito t\u00e9cnico operacional<\/li>\n<\/ul>\n<p>Veamos los \u00e1mbitos: la pregunta clave aqu\u00ed es: <strong><em>\u00bfCu\u00e1l es el punto de equilibrio entre una buena recaudaci\u00f3n para el Estado y tambi\u00e9n para el inversionista privado?<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>\u00a0<\/em><\/strong>Esa es la pregunta que debemos hacernos y buscar ese punto de equilibrio que garantice certeza jur\u00eddica y tributaria, el resto es m\u00fasica!<\/p>\n<p>Hemos dicho reiteradas veces que nuestra C\u00e1mara Minera est\u00e1 disponible con sus expertos t\u00e9cnicos para plantear soluciones coherentes con la realidad mundial, sin limitar la inversi\u00f3n y el crecimiento sostenido, en mi \u00faltima columna ya\u00a0 expuse algunas propuestas como el <strong><em>\u201cDepletion allowed\u201d<\/em><\/strong>, y la filosof\u00eda del economista Hotelling que no se toman en cuenta.<\/p>\n<p>El pasado 15 de marzo el proyecto de ley, en segundo tr\u00e1mite constitucional, que establece en favor del Estado una compensaci\u00f3n, denominada Royalty Minero, por la explotaci\u00f3n de la miner\u00eda del cobre y del litio fue despachado por la Comisi\u00f3n de Miner\u00eda del Senado a la Comisi\u00f3n de Hacienda, con algunos cambios, pero en la misma l\u00ednea del inicio con un gravamen sobre las ventas de los minerales.<\/p>\n<p>Como recordar\u00e1n fuimos muchos los expositores que pasamos por esa comisi\u00f3n de la C\u00e1mara Alta, unos a favor de la iniciativa y otros no. Como C\u00e1mara Minera de Chile, planteamos una propuesta diferente, por cuanto nos parece que la iniciativa es el camino perfecto para que diversas compa\u00f1\u00edas que operan en el pa\u00eds no puedan continuar con sus faenas.<\/p>\n<p>Veamos algunas incongruencias de esta ley: La rentabilidad sujeta al pago del Royalty depende del precio del cobre y su camino browniano, tambi\u00e9n depende de los \u201cvalue drivers\u201d inherentes de la industria, esto es la ley del cobre o litio Run of mine y la recuperaci\u00f3n metal\u00fargica, adem\u00e1s no incentiva el aumento de la producci\u00f3n y m\u00e1s proyectos de expansi\u00f3n que tanto Chile necesita para por fin superar los 6 millones de toneladas anuales.<\/p>\n<p>Aqu\u00ed hay un dilema perverso que no se ha tomado en cuenta, <strong><em>si se aplica el Royalty del 3% es exactamente lo mismo que bajar la ley media de un yacimiento a ser explotado. Las leyes de los minerales actualmente son muy bajas entre 0,3 a 0,6% en promedio de la industria comparado con pa\u00edses como Per\u00fa, Australia o Canad\u00e1. Si se baja un 3% la ley media se necesitar\u00e1 subir la ley de corte, que es aquella ley que intenta salvaguardar la rentabilidad del negocio<\/em><\/strong><em>\u201d, <\/em>cuales son los impactos en el \u00e1mbito operacional, muchos yacimientos de baja ley no lograr\u00e1n superar el \u201cbreak even point\u201d e irremediablemente deber\u00e1n cerrar o, ese proyecto de inversi\u00f3n, no se realizar\u00e1, disminuye la vida \u00fatil de la mina, y reduce el inventario de reservas mineras, \u00a0la rentabilidad del negocio solo se podr\u00e1 sustentar exclusivamente por los vaivenes de los ciclos y contra ciclos del precio del metal, lo que genera un alto riesgo asociado a la inversi\u00f3n, entonces el VAR o valor en riesgo es fundamental para un inversionista.<\/p>\n<p>Por ello, dentro del \u00e1mbito econ\u00f3mico financiero la componente de rentabilidad depender\u00e1 del precio del Cu y el factor ad valoren depender\u00e1 de la producci\u00f3n, la debilidad aqu\u00ed es que no se considera la estructura de costos. Tampoco considera la capacidad de pago ni las nuevas inversiones o re inversiones para al menos mantener la capacidad productiva de las faenas mineras, lo que se traduce en un desincentivo para la inversi\u00f3n, que es la que genera empleos de calidad, <strong><em>entonces t\u00e9cnicamente podemos decir que es un mal proyecto que no permite emplear todos los \u00e1mbitos de manera justa para lograr una mayor recaudaci\u00f3n para el Estado<\/em><\/strong>.<\/p>\n<p>Lamentablemente no se escucha a los t\u00e9cnicos y especialistas de la econom\u00eda minera y el mayor impacto ser\u00e1 en la imagen pa\u00eds, y en el tipo de r\u00e9gimen de estabilidad que d\u00e9 certeza jur\u00eddica y tributaria suficiente y necesaria para seducir las inversiones de largo plazo y mantener a Chile como un pa\u00eds serio y una mejor regi\u00f3n para invertir.<\/p>\n<p>Si bien, en el documento enviado a la Comisi\u00f3n de Hacienda, en cuanto al r\u00e9gimen de cobre indica que: \u201cTrat\u00e1ndose de los explotadores mineros del cobre, el componente \u201cad valorem\u201d de la compensaci\u00f3n corresponder\u00e1 al 1% de las ventas anuales de productos mineros de cobre para el caso de empresas mineras que produzcan menos de 200.000 toneladas m\u00e9tricas de cobre anuales. Para el caso de las empresas mineras que produzcan m\u00e1s de 200.000 toneladas m\u00e9tricas de cobre al a\u00f1o, la compensaci\u00f3n se aplicar\u00e1 de la siguiente manera, dependiendo del precio promedio anual del cobre, registrado seg\u00fan las cotizaciones de la Bolsa de Metales de Londres: (a)Corresponder\u00e1 al 1% de las ventas anuales de productos mineros si el precio promedio fuese menor o igual a US$2.25 por libra. (b) Corresponder\u00e1 al 2% de las ventas anuales de productos mineros, si el precio promedio fuese mayor a US$2.25 por libra. (c) Corresponder\u00e1 al 3% del total de las ventas anuales, en el caso de que el precio promedio supere los US$3.50 por libra\u201d.<\/p>\n<p>Nuestra propuesta de aumentar el Impuesto Espec\u00edfico a la Miner\u00eda y mantenerlo en el tiempo, aportar\u00eda muchos m\u00e1s recursos a las arcas fiscales que la del Royalty, el que adem\u00e1s podr\u00eda incorporar impuestos regionales que incentiven la instalaci\u00f3n de industrias y f\u00e1bricas de bienes dentro de la misma carga tributaria. Con ello, es claro que habr\u00eda un incentivo para invertir en las regiones; aplicar el concepto de <strong><em>Depletion,<\/em><\/strong> Factor de agotamiento, para buscar el punto de equilibrio que genera valor justo para el Estado y para el inversionista.<\/p>\n<p>Hemos realizado varias met\u00e1foras en mis \u00faltimas columnas destinadas a llamar la atenci\u00f3n a nuestros legisladores y autoridades para mejorar la nueva ley de Royalty tales como: matar\u00e1n la gallina de los huevos de oro, o consideran a la miner\u00eda como vaca lechera, entonces ponemos aqu\u00ed la \u00faltima met\u00e1fora, el canibalismo que ocurre cuando un animal se come a su cr\u00eda para alimentarse y preservar la especie como el oso perezoso, aqu\u00ed todos pierden.<\/p>\n<p>Ahora, hacemos el llamado a los Honorables senadores que integran la Comisi\u00f3n de Hacienda, a pensar en el largo plazo, ya que esto se puede transformar en \u201cpan para hoy y hambre para ma\u00f1ana\u201d. Si las compa\u00f1\u00edas quiebran o se van del pa\u00eds, habr\u00e1 responsables por matar la gallina de los huevos de oro transform\u00e1ndose en un oso perezoso    \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por Manuel Viera F. 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