Por: Manuel Viera F.
\nDoctor en Econom\u00eda Minera<\/p>\n
Ceo de Metaproject<\/p>\n
Los recursos minerales son cada vez m\u00e1s escasos. Este fen\u00f3meno obedece a la intensa presi\u00f3n ejercida por la industria de la electromovilidad, por las energ\u00edas renovables y por la industria armamentista y a los h\u00e1bitos de consumo humano.<\/p>\n
Buena parte de los ingresos fiscales de los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina, provienen de la renta que se genera en la explotaci\u00f3n de recursos naturales no renovables, y una deficiente aplicaci\u00f3n del marco legal tributario.<\/p>\n
Hoy la miner\u00eda est\u00e1 enfrentando una serie de ataques desproporcionados y hasta injustos por el rol e importancia que tiene en la econom\u00eda del pa\u00eds. Los ataques y acusaciones de algunos economistas son: es extractiva y no aporta gran valor, que consumen toda el agua, que es sucia y que va en contra del medio ambiente, varios proyectos mineros han sido rechazados a pesar de que la opini\u00f3n t\u00e9cnica fue favorable, la opini\u00f3n pol\u00edtica del consejo de ministro lo rechaza <\/em><\/strong>eso genera incertidumbre en la certeza jur\u00eddica y para el inversionista inquietud. \u00bfPero cu\u00e1l es la verdad?\u00a0 creo que la Industria minera cumple a cabalidad las normas y leyes vigentes, entonces estamos matando la gallina de los huevos de oro.<\/p>\n La gran pregunta que hace la econom\u00eda minera es: \u00bfc\u00f3mo lograr una \u00f3ptima recaudaci\u00f3n fiscal del Estado en la renta proveniente de las industrias extractivas de recursos naturales no renovables? <\/em><\/strong><\/p>\n La respuesta est\u00e1 en la aplicaci\u00f3n inteligente de los gobiernos del t\u00edpico Binomio pol\u00edtica fiscal versus recursos naturales no renovables.<\/em><\/strong><\/p>\n Pero ahora la miner\u00eda chilena enfrenta el dilema perverso de \u201csacrificar el desarrollo socio econ\u00f3mico del pa\u00eds, versus aplicar los impuestos desmedidos y destemplados\u201d<\/em><\/strong>, lo he dicho en varias de mis columnas, esto trae una menor competitividad, menor inversi\u00f3n, incertidumbre, desconfianza en la certeza jur\u00eddica y eso termina con la huida de inversionistas a otros ecosistemas mineros que ofrezcan mayores garant\u00edas y confianza. Un estado pobre que quiere administrar todas las riquezas no es el camino, el \u00e9xito alcanzado en el desarrollo econ\u00f3mico ha sido la alianza publico privado. \u00bfPero cu\u00e1les son los grandes problemas relacionados?<\/p>\n \u00fc\u00a0 Primero un sistema tributario malo y mal hecho.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Y, por otro lado, el cambio en la gesti\u00f3n de propiedad minera, de pasar de un r\u00e9gimen donde la concesi\u00f3n lo dictamina un sistema jur\u00eddico cuyo modelo \u00fanico en el mundo genera confianza a pasar a un r\u00e9gimen donde las concesiones las dictamina un r\u00e9gimen administrativo en donde existir\u00e1 la amistocracia entre otros.<\/p>\n Analicemos Caso del Royalty<\/strong>, por un lado, est\u00e1 el deseo de que el estado demanda mayor recaudaci\u00f3n fiscal por la explotaci\u00f3n de recursos no renovables y para ello, propone una estructura tributaria compleja \u00fanica en el mundo con la aplicaci\u00f3n de 3 cargas tributarias adicionales:<\/p>\n Y, por otro lado, est\u00e1 la demanda de las empresas privadas que piden una rentabilidad justa, producto de la explotaci\u00f3n y procesamiento de los minerales que requieren altas sumas de inversi\u00f3n, y altos costos de operaci\u00f3n para exporta productos semi elaborados, pero, \u00bfcu\u00e1l es la soluci\u00f3n?<\/p>\n El Depletion o factor de agotamiento de los recursos naturales<\/em><\/strong> es un criterio que muchos pa\u00edses con pol\u00edticas p\u00fablicas inteligentes aplican, es una discusi\u00f3n que sale a flote siempre cuando el precio de los metales tiene ciclos y contra ciclos de precios altos y las rentabilidades tambi\u00e9n suben lo que origina un mayor apetito de los gobiernos de exigir m\u00e1s recaudaci\u00f3n justa y origina un desequilibrio entre la distribuci\u00f3n de las rentabilidades generadas por las compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n Un buen modelo de royalty es aquel que busca el punto de equilibrio en el cual se maximiza la recaudaci\u00f3n fiscal para el estado y por otro lado asegurar una rentabilidad justa para el privado, \u00bfc\u00f3mo se logra?\u00a0 Empleando solo una variable de royalty que garantice esta ecuaci\u00f3n econ\u00f3mica empresarial pudiendo emplear la regla de Hotelling o similar, o hacer un modelo de simulaci\u00f3n incremental para buscar ese punto de equilibrio, el resto son discusiones est\u00e9riles.<\/p>\n El nuevo proyecto de\u00a0royalty\u00a0<\/em>dejar\u00eda a Chile con una tasa efectiva mucho m\u00e1s alta que la de sus pa\u00edses competidores m\u00e1s cercanos como Per\u00fa, China, entre otros.<\/p>\n No es recomendable compararse con otros pa\u00edses cuyas realidades en aspectos culturales, tecnol\u00f3gicos, y sobre todo los yacimientos son distintos a los que existen en chile, en Per\u00fa y Ecuador por ejemplos la mayor\u00eda de los yacimientos son polimet\u00e1licos de altas leyes, eso hace una gran ventaja en contra de Chile solo mono productor de cobre y algunos subproductos, aplicar un royalty ad- valorem no tiene el mismo impacto como en Chile, pues el concepto de ley equivalente que lo dan los 4 o 5 minerales de alta ley ejemplo Cu, Au, Ag, Zn, Pb, es muy distinto a la ley equivalente en Chile solo Cu y subproducto Mo. Basta de buscar, copiar modelos for\u00e1neos que no representan la realidad chilena.<\/p>\n Algunas reflexiones t\u00e9cnicas royalty ad-valorem<\/strong><\/p>\n \u00fc\u00a0 El componente ad-valorem desincentiva la explotaci\u00f3n de yacimientos con baja ley de mineral o con altos costos de explotaci\u00f3n, especialmente cuando los precios del cobre bajan.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Proyectos de bajas leyes ya no podr\u00edan hacerse Chile tiene esa realidad.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Refundir en una sola iniciativa el Impuesto Espec\u00edfico a la Actividad Minera vigente con idea de proyecto en tramitaci\u00f3n, se debe propender a la coherencia como soluci\u00f3n para el largo plazo (unificar tasa, hecho grabado, base imponible y modalidad de distribuci\u00f3n).<\/p>\n \u00fc\u00a0 Impactos graves en los encadenamientos productivos; muchos proyectos de bajas leyes dejar\u00edan de ser rentables y no se realizar\u00edan; no considera la capacidad de pago de las empresas; tiene efecto directo en la disminuci\u00f3n del empleo.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Es nefasto para la generaci\u00f3n de empleo.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Es perverso por cuanto le es indiferente si la empresa minera gane o pierda y se desentiende del margen operacional.<\/p>\n \u00fc\u00a0 El r\u00e9gimen del Factor de Agotamiento de la miner\u00eda, es un r\u00e9gimen incentivador para las empresas mineras que tiene por objeto compensar los sobrecostos que la actividad minera soporta en relaci\u00f3n con otras actividades industriales, as\u00ed como fomentar la promoci\u00f3n, desarrollo, exploraci\u00f3n, investigaci\u00f3n y explotaci\u00f3n de recursos mineros.<\/p>\n \u00fc\u00a0 El Modelo de bloques valorizado sufrir\u00eda cambios fundamentales, y por consiguiente el plan minero y la vida \u00fatil del yacimiento.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Se reduce el inventario de recursos y reservas y con ello la vida \u00fatil del yacimiento.<\/p>\n \u00fc\u00a0 Menos proyectos de inversi\u00f3n origina menor producci\u00f3n, no genera empleos, y por lo tanto menor recaudaci\u00f3n.<\/p>\n La miner\u00eda chilena porta importantes ingresos fiscales, que podr\u00edan mejorarse en base a los modelos aqu\u00ed planteados, al mismo tiempo este quedan supeditados al agotamiento f\u00edsico de las reservas y a la volatilidad de los precios internacionales.<\/p>\n Requiere una inversi\u00f3n inicial es bastante elevada (costos hundidos), requiriendo de un largo per\u00edodo de producci\u00f3n antes de ser recuperada; enfrenta un elevado riesgo, siempre presente como la incertidumbre de las leyes y comportamiento metal\u00fargica de la mena y altas durezas del mineral.<\/p>\n Hago un llamado a las autoridades y a los legisladores a ser cautos y mirar el bien superior del pa\u00eds, para cuidar lo bueno y mejorar algunas cosas como la distribuci\u00f3n, pero no condicionar el futuro de todo un pa\u00eds, que a\u00fan depende de la miner\u00eda, industrializar las riquezas naturales agregando mayor valor por el bien de todos y un futuro esplendor. \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Por: Manuel Viera F. 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