{"id":164589,"date":"2023-04-23T23:02:26","date_gmt":"2023-04-24T03:02:26","guid":{"rendered":"https:\/\/tierramarillano.cl\/?p=164589"},"modified":"2023-04-23T23:02:26","modified_gmt":"2023-04-24T03:02:26","slug":"el-foda-del-royalty-en-chile","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/2023\/04\/23\/el-foda-del-royalty-en-chile\/","title":{"rendered":"\u201cEl FODA del Royalty en Chile\u201d"},"content":{"rendered":"<p><strong>Por: Manuel Viera F.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Dr. Econom\u00eda Minera y Finanzas<br \/>\nCeo &amp; Managing Partner<br \/>\nMetaproject Chile<\/strong><\/p>\n<p>La miner\u00eda chilena est\u00e1 enfrentando momentos dif\u00edciles, pues adem\u00e1s de los principales riesgos externos e internos, debe enfrentar el dilema perverso de ser competitivo y generar divisas para el pa\u00eds, frente a decisiones pol\u00edticas que hacen dudar que sean apoyo a su desarrollo. Hacienda sigue mirando a la miner\u00eda como vaca lechera, y ahora propone de manera antojadiza una carga m\u00e1xima de 48 % lo grave que ser\u00eda para la competitividad del pa\u00eds frente a otros pa\u00edses con quien compite.<\/p>\n<p>Pero analicemos brevemente de manera estrat\u00e9gica cuales ser\u00edan las implicancias de esta nueva propuesta basada en la t\u00e9cnica del FODA:<\/p>\n<p><strong><u>FORTALEZAS <\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Generar\u00eda mayor recaudaci\u00f3n en el corto plazo.<\/li>\n<li>Cumplir\u00eda una parte del programa de gobierno.<\/li>\n<li>Habr\u00eda solo parte del dinero para financiar la PGU, pero esto depender\u00e1 si el precio del Cobre y Litio siguen alto, el precio del litio ya va a la baja.<\/li>\n<li>Dejar\u00eda contento a una parte del mundo pol\u00edtico.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>OPORTUNIDADES<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Reformular la carga tributaria mediante un modelo basado en el punto de equilibrio con horizonte m\u00f3vil, donde el estado maximiza la recaudaci\u00f3n fiscal y el inversionista obtiene una rentabilidad justa, es la clave para mantener y mejorar la competitividad pa\u00eds. Ambas partes en un perfecto acuerdo.<\/li>\n<li>Existe la oportunidad hist\u00f3rica de hacer bien las cosas, y aprovechar la bonanza de los precios de los minerales de los llamados minerales cr\u00edticos, cuya demanda ser\u00eda hasta 4 veces.<\/li>\n<li>La brecha de metales de transici\u00f3n energ\u00e9tica para la generaci\u00f3n de energ\u00edas renovables y electro movilidad se necesita al menos 4 veces la demanda de estos minerales para cumplir 100 % en bajar 1,5 % la temperatura del planeta, y all\u00ed aparece el Litio, el cobre. Falta una pol\u00edtica p\u00fablica coherente.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>DEBILIDADES<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>La f\u00f3rmula hibrida de tener un factor basado en aplicar un impuesto sobre las ventas o <em>ad valorem<\/em> impacta dram\u00e1ticamente a la ecuaci\u00f3n de ingresos, bajando la ley del mineral que para nuestros yacimientos ya es baja, y otro factor sobre la rentabilidad operacional.<\/li>\n<li>Desproporcionada carga tributaria, lo que aleja al pa\u00eds como plaza atractiva para los inversionistas.<\/li>\n<li>Habr\u00e1 menos recaudaci\u00f3n fiscal en el mediano y largo plazo, pues mucho mineral quedar\u00e1 en el cerro sin posibilidad de extraerlos al aumentar el royalty sobre las ventas (baja ley del mineral en la ecuaci\u00f3n de Ingresos).<\/li>\n<li>Habr\u00e1 menos recaudaci\u00f3n fiscal en el mediano y largo plazo, pues mucho mineral quedar\u00e1 en el cerro sin posibilidad de extraerlos al aumentar el royalty sobre las ventas (baja ley del mineral en la ecuaci\u00f3n de Ingresos).<\/li>\n<li>Un royalty ad valoren no debe aplicarse a Chile con leyes bajas altos costos y mono productor. La econom\u00eda minera as\u00ed lo recomienda, tiene sentido cuando sus yacimientos son polimet\u00e1licos de alta ley, como lo es Per\u00fa, el segundo mayor productor de cobre.<\/li>\n<li>Aumento de la desconfianza empresarial. Habr\u00e1 fuga de inversionistas para otros pa\u00edses y ecosistemas geol\u00f3gicos de mayor estabilidad jur\u00eddica y tributaria.<\/li>\n<li>No se armoniza la opini\u00f3n t\u00e9cnica con la opini\u00f3n pol\u00edtica. Genera alta incertidumbre en los inversionistas.<\/li>\n<li>Aumento de la carga tributaria impacta negativamente en la competitividad del sector.<\/li>\n<li>No se saca ninguna lecci\u00f3n aprendida del pasado, tampoco aprovecha la bonanza de los precios de los metales actuales.<\/li>\n<li>Chile posee Cobre y Litio indispensables para cumplir objetivos de net zero del cambio clim\u00e1tico, y no se observan pol\u00edticas de fomentos y desarrollo para aprovechar esta gran oportunidad y generar divisas.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>AMENAZAS<\/u><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Peligro de perder el liderazgo mundial como primer productor de cobre, y estancar el desarrollo del litio, o la carga tributaria mayor que la competencia.<\/li>\n<li>P\u00e9rdida de competitividad pa\u00eds.<\/li>\n<li>Fuga de inversionista a otras regiones con mejores incentivos y menor carga tributaria hacia Per\u00fa, Ecuador, y sobre todo a \u00c1frica, regi\u00f3n que compite con Chile.<\/li>\n<li>Habr\u00e1 menos recaudaci\u00f3n fiscal en el mediano y largo plazo, pues mucho mineral quedar\u00e1 en el cerro sin posibilidad de extraerlos, por la perversa aplicaci\u00f3n del factor a las ventas <em>ad valorem<\/em>.<\/li>\n<li>El royalty <em>ad valorem<\/em> amenaza cerrar a todos los yacimientos de baja ley que podr\u00edan quedar bajo el punto de rentabilidad.<\/li>\n<li>De no eliminarse el royalty <em>ad valorem<\/em>, se obliga a aumentar la ley de corte, dejando mucho mineral sin extraer, lo que trae una menor vida \u00fatil y como resultado una menor recaudaci\u00f3n fiscal, es decir, contrario a lo que se persigue.<\/li>\n<li>Chile adolece la falta de nuevos yacimientos y nuevos proyectos con leyes altas, la mayor\u00eda son de leyes bajas y eso obliga a mover mucho material para reci\u00e9n extraer una libra de cobre, aumentado los costos significativamente<\/li>\n<li>La dependencia de China con las materias primas, llamadas cr\u00edticas vitales para el desarrollo cient\u00edfico y tecnol\u00f3gico para combatir el cambio clim\u00e1tico, podr\u00eda usarlas como poder de negociaci\u00f3n en caso de conflictos b\u00e9licos y guerra comercial.<\/li>\n<li>Pa\u00edses que no eran mineros ahora lo son y se han dedicado a la b\u00fasqueda de esas materias primas en Europa y en todo el mundo, pero \u00bfqu\u00e9 hace Chile al respecto? \u00bfalguna nueva pol\u00edtica p\u00fablica?<\/li>\n<li>Relaci\u00f3n con las comunidades, y exigencias ambientales, no se armoniza la opini\u00f3n t\u00e9cnica con la opini\u00f3n pol\u00edtica. Genera alta incertidumbre en los inversionistas.<\/li>\n<li>Fantasma de las nacionalizaciones propuestas por varios pol\u00edticos genera incertidumbre y fuga de inversionista a otros pa\u00edses m\u00e1s seguros.<\/li>\n<li>Da la sensaci\u00f3n que los empresarios e inversionistas son los enemigos y se les ataca lo que deja en tela de juicio el derecho a la propiedad.<\/li>\n<li>Aumento de la desconfianza empresarial. Habr\u00e1 fuga de inversionistas para otros pa\u00edses y ecosistemas geol\u00f3gicos de mayor estabilidad jur\u00eddica y tributaria<\/li>\n<li>Rechazo a nuevos proyectos mineros genera desconfianza, incertidumbre y ahuyenta la inversi\u00f3n.<\/li>\n<li>Cambio en las nuevas coordenadas y periodo de tiempo para aplicarla<\/li>\n<li>La mala prensa anti miner\u00eda y las ONG en contra de la miner\u00eda estar\u00e1n m\u00e1s activas intentando evitar nuevos proyectos.<\/li>\n<li>Excesivo rol del estado en la explotaci\u00f3n del Litio genera amenaza a la confianza de la inversi\u00f3n privada. La actual propuesta reciente enunciada por el gobierno deja sin toma de decisi\u00f3n al mundo privado.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><em>La din\u00e1mica geopol\u00edtica global girar\u00e1 en torno a la energ\u00eda para reemplazar el petr\u00f3leo, nuestro cobre juega un papel clave tanto en la generaci\u00f3n como en el consumo de energ\u00eda, el cobre y litio se necesita en todas las t\u00e9cnicas de energ\u00edas renovables, y se requerir\u00e1 al menos 4 veces mayor consumo de las actuales al 2040, para cumplir objetivos planetarios.\u00a0 <\/em><\/strong><\/p>\n<p>Mi recomendaci\u00f3n es eliminar de inmediato el royalty <em>ad valorem<\/em> por ser nefasto para el pa\u00eds, y solo quedarse con el royalty a la rentabilidad operacional con un l\u00edmite de la carga tributaria m\u00e1xima de 46 % con ello no solo se generar\u00e1 una mejor recaudaci\u00f3n fiscal, sino tambi\u00e9n se cuida la competitividad del sector, trayendo nuevas inversiones en exploraci\u00f3n, pero insisto que se debe industrializar el litio mediante incentivos tributarios, pues el litio es una Industria qu\u00edmica que necesita la hidrogeolog\u00eda para su extracci\u00f3n con sentido sustentable.<\/p>\n<p>\u00cdnsito que el mejor modelo de Royalty es aplicar uno solo a la rentabilidad operacional, buscando el punto de equilibrio que permita entre maximizar la recaudaci\u00f3n fiscal para estado y le d\u00e9 una rentabilidad justa para el privado sin sacrificar inversi\u00f3n y aporte para el estado, siguiendo el camino browniano del precio del cobre mediante horizonte c\u00edclico basado en t\u00e9cnica de depletion o factor de agotamiento de los recursos no renovables.<\/p>\n<p><strong><em>\u201cNo puede haber grandes logros sin riesgo\u201d.<\/em><\/strong>\u00a0<strong>Neil Armstrong.<\/strong>    \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Por: Manuel Viera F. Dr. Econom\u00eda Minera y Finanzas Ceo &amp; Managing Partner Metaproject Chile La miner\u00eda chilena est\u00e1 enfrentando momentos dif\u00edciles, pues adem\u00e1s de los principales riesgos externos e internos, debe enfrentar el dilema perverso de ser competitivo y generar divisas para el pa\u00eds, frente a decisiones pol\u00edticas que hacen dudar que sean apoyo &hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-164589","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-columna-opinion"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164589","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=164589"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/164589\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=164589"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=164589"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=164589"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}