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<\/a><\/p>\nLa variaci\u00f3n mensual del IPC registr\u00f3 un aumento de 0,7%, por sobre nuestras estimaciones y las del consenso de mercado (Bloomberg: 0,6%; Santander: 0,6%), elevando la inflaci\u00f3n anual hasta 4,6% (desde 4,2% en junio y 4,1% en mayo). Al mismo tiempo, la variaci\u00f3n anual de la serie referencial (utilizada para las decisiones de pol\u00edtica monetaria) lleg\u00f3 hasta 4,4% (desde 3,8% en junio).<\/p>\n
El resultado estuvo influenciado por el aumento en las tarifas el\u00e9ctricas (12% m\/m, incidencia 0,28pp), a ra\u00edz del proceso de descongelamiento de precios. En menor medida, tambi\u00e9n se vio afectado por el aumento del pasaje a\u00e9reo internacional (12% m\/m; incidencia 0,06pp) y de los gastos comunes (2,9% m\/m, incidencia 0,04pp). Por el contrario, las gasolinas lideraron las bajas (-1,6% m\/m; incidencia -0,06pp), tal como se anticipaba por efecto del MEPCO.<\/p>\n
El IPC sin vol\u00e1tiles tuvo un avance menor que el total (0,5% m\/m), con un aumento anual de 3,4% (3,2% en junio). Al contrario del mes previo, el componente de bienes se elev\u00f3 0,8% m\/m (vs -0,8% m\/m en junio), especialmente las divisiones de vestuario y equipamiento del hogar, debido al rebote tras las ca\u00eddas por el \u201cCyber Day\u201d de junio y un posible traspaso cambiario. As\u00ed, el \u00edndice de difusi\u00f3n (porcentaje de productos que componen la canasta que subieron de precio en el mes) se empin\u00f3 hasta 59%, por sobre el rango hist\u00f3rico, pero nuevamente influenciado por factores que tendr\u00edan un car\u00e1cter m\u00e1s bien transitorio.<\/p>\n
Hacia delante, anticipamos que la inflaci\u00f3n anual seguir\u00e1 subiendo, empujada por el impacto de las tarifas el\u00e9ctricas y alg\u00fan traspaso cambiario, pero el proceso inflacionario continuar\u00e1 su ajuste dentro del horizonte de pol\u00edtica.<\/a><\/p>\n
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