{"id":222429,"date":"2024-09-04T22:10:57","date_gmt":"2024-09-05T02:10:57","guid":{"rendered":"https:\/\/tierramarillano.cl\/?p=222429"},"modified":"2024-09-04T22:10:57","modified_gmt":"2024-09-05T02:10:57","slug":"banco-central-reanuda-el-proceso-de-ajuste-monetario-con-un-sesgo-dovish","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/2024\/09\/04\/banco-central-reanuda-el-proceso-de-ajuste-monetario-con-un-sesgo-dovish\/","title":{"rendered":"Banco Central reanuda el proceso de ajuste monetario con un sesgo dovish"},"content":{"rendered":"<p><strong>A v\u00edsperas de la publicaci\u00f3n del tercer Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) del a\u00f1o, el Consejo del Banco Central de Chile (BCCh) decidi\u00f3 de manera un\u00e1nime retomar el proceso de normalizaci\u00f3n, tras una pausa t\u00e1ctica realizada a fines de julio. As\u00ed, en l\u00ednea con lo anticipado por el mercado, redujeron la tasa de referencia en 25 pb para llevarla a 5,5%.<\/strong><\/p>\n<p>En el comunicado destacan que el panorama internacional sigue dominado por la sensibilidad de los mercados financieros globales, en particular las noticias desde EE.UU. y lo referido al inicio de recortes de tasa por parte de la Reserva Federal. Pese a algunos eventos de volatilidad, reiteran que las perspectivas de crecimiento mundial no exhiben grandes cambios y se sugiere que las condiciones financieras globales son menos estrechas. Llama la atenci\u00f3n que no se mencione el menor dinamismo de la actividad china, atribuido a la reciente correcci\u00f3n en el precio del cobre.<\/p>\n<p>En el \u00e1mbito local, la actividad en el segundo trimestre tuvo un desempe\u00f1o menor al que hab\u00edan anticipado, con una aceleraci\u00f3n en julio, pero que responde a componentes puntuales. Por su parte, se destaca la debilidad que ha mostrado el consumo, lo que resta presiones inflacionarias, y una estabilidad en la inversi\u00f3n. Asimismo, se se\u00f1ala que el cr\u00e9dito bancario sigue d\u00e9bil, a pesar de que las tasas de inter\u00e9s de las colocaciones han disminuido en l\u00ednea con los recortes de la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM). Lo anterior refuerza la necesidad de seguir disminuyendo tasas en el horizonte de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n<p>Respecto de la inflaci\u00f3n, en julio la variaci\u00f3n del IPC total fue algo mayor a la prevista en el IPoM de junio, pero influenciado por los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta. Adem\u00e1s, se reitera que las expectativas inflacionarias a dos a\u00f1os se encuentran alineadas a la meta de 3% (medido por la Encuesta de Operadores Financieros y la Encuesta de Expectativas Econ\u00f3micas).<\/p>\n<p>As\u00ed, los principales argumentos para la decisi\u00f3n de rebajar la TPM estuvieron incididos sobre todo por una mayor debilidad del gasto interno -lo que podr\u00eda llevar a ajustes a la baja en las proyecciones actualizadas de ma\u00f1ana- y por el anclaje de las expectativas inflacionarias en 3%. Ambos factores permitir\u00edan amortiguar las alzas inflacionarias que se vislumbran en el mediano plazo derivadas del shock el\u00e9ctrico y que estimamos implicar\u00e1n un ajuste al alza en las proyecciones de inflaci\u00f3n de este a\u00f1o por parte del Banco Central.<\/p>\n<p>En este contexto, el comunicado es expl\u00edcito en decir que la reducci\u00f3n en la TPM hacia su nivel neutral ser\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pida que lo previsto en junio. Esto, por un lado, hace anticipar una correcci\u00f3n a la baja en el corredor de tasas que se conocer\u00e1 ma\u00f1ana en el IPoM y, por otro, podr\u00eda implicar tambi\u00e9n un ajuste al alza en el nivel de la tasa neutral, actualmente estimada en 4%. As\u00ed, existe espacio para que el Banco Central concrete un recorte adicional de tasa en lo que queda del a\u00f1o, para terminar con la TPM en 5,25% en diciembre.    \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A v\u00edsperas de la publicaci\u00f3n del tercer Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) del a\u00f1o, el Consejo del Banco Central de Chile (BCCh) decidi\u00f3 de manera un\u00e1nime retomar el proceso de normalizaci\u00f3n, tras una pausa t\u00e1ctica realizada a fines de julio. As\u00ed, en l\u00ednea con lo anticipado por el mercado, redujeron la tasa de referencia en [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":217846,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7,5],"tags":[],"class_list":["post-222429","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222429","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=222429"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/222429\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media\/217846"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=222429"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=222429"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=222429"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}