{"id":225853,"date":"2024-10-06T23:16:59","date_gmt":"2024-10-07T02:16:59","guid":{"rendered":"https:\/\/tierramarillano.cl\/?p=225853"},"modified":"2024-10-06T23:16:59","modified_gmt":"2024-10-07T02:16:59","slug":"fuertes-cifras-de-empleo-en-ee-uu-enfrian-las-expectativas-de-recortes-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/2024\/10\/06\/fuertes-cifras-de-empleo-en-ee-uu-enfrian-las-expectativas-de-recortes-de-la-fed\/","title":{"rendered":"Fuertes cifras de empleo en EE.UU. enfr\u00edan las expectativas de recortes de la Fed\u00a0 \u00a0"},"content":{"rendered":"

Las cifras de actividad y empleo en EE.UU. siguen sorprendiendo al alza. No solo el ISM de servicios super\u00f3 las expectativas (54,9 vs. 51,7 esperado), sino tambi\u00e9n las cifras del mercado laboral conocidas esta ma\u00f1ana alejan las perspectivas recesivas y modifican la trayectoria esperada de las tasas. En efecto, la tasa de desempleo de septiembre alcanz\u00f3 4,1% menor a lo esperado (4,2%) y la creaci\u00f3n de empleo no agr\u00edcola para el mismo mes fue considerablemente superior a las proyecciones (efectivo: 254.000 vs. esperado: 150.000), alcanzando el mayor aumento en seis meses. Adicionalmente, los ingresos por hora mensual aumentaron 0,4% (esperado: 0,3%) y 4% en t\u00e9rminos interanuales (esperado: 3,8%). Posterior a la publicaci\u00f3n de estas cifras, el mercado ajust\u00f3 r\u00e1pidamente sus perspectivas para el escenario de la tasa de instancia de la Fed, reduciendo la probabilidad de repetir un recorte agresivo como en septiembre y elevando la del escenario de un recorte de solo 25 pb para la reuni\u00f3n del FOMC de noviembre (probabilidad hoy: 97%; semana pasada: 52%).<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de las cifras econ\u00f3micas, los mercados internacionales han sufrido una creciente volatilidad a ra\u00edz de los ataques entre Ir\u00e1n e Israel y la incertidumbre sobre el potencial impacto global. En lo inmediato, el precio futuro del petr\u00f3leo WTI a un mes avanz\u00f3 m\u00e1s de 9% respecto al cierre de la semana anterior, superando los US$ 74 el barril al t\u00e9rmino de este informe. Aunque el alza es relevante, proviene a\u00fan de niveles bajos. No obstante, de continuar escalando el conflicto y si se materializa un posible ataque de Israel a las instalaciones petrol\u00edferas iran\u00edes, no se descartan aumentos m\u00e1s relevantes que puedan volver a generar presi\u00f3n en los valores internacionales<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Mercados financieros enfrentan renovada volatilidad<\/strong><\/p>\n

La escalada b\u00e9lica en Medio Oriente elev\u00f3 la aversi\u00f3n al riesgo global. El \u00edndice de volatilidad VIX avanz\u00f3 2,6 puntos, hasta 19,9, y las bolsas mundiales presentan retrocesos. El MSCI global cae m\u00e1s de 1%, mientras en la regi\u00f3n las plazas latinoamericanas ceden por m\u00e1s de 2%. El IPSA retrocedi\u00f3 hasta los 6.400 puntos, contagiado por la volatilidad internacional.<\/p>\n

A pesar del entorno m\u00e1s incierto, el reciente giro en las expectativas monetarias en EE.UU. tras la fortaleza que sigue exhibiendo su mercado laboral elevaron las tasas soberanas de largo plazo (TS10y: 3,96%; 10 pb). En Chile, las tasas swap siguieron la misma tendencia, con alzas entre 10 y 20 pb para plazos superiores a un a\u00f1o, moderando las expectativas de recortes de tasas para lo que queda de este a\u00f1o, desde 75 pb has 50 pb, en l\u00ednea con nuestro escenario base.<\/p>\n

Finalmente, el d\u00f3lar global tendi\u00f3 a fortalecerse (DXY: 102,5 puntos; 2%) presionando a la baja a las monedas emergentes. El peso chileno se deprecia hasta niveles sobre $ 920 (2,5% en la semana) a pesar de las a\u00fan favorables cotizaciones del precio del cobre (US$ 4,6 por libra), tras las medidas de est\u00edmulo por parte de las autoridades chinas.\"\"<\/a><\/p>\n

Actividad se expande por debajo de lo esperado y Gobierno anuncia un presupuesto expansivo<\/strong><\/p>\n

El resultado del Imacec de agosto se ubic\u00f3 por debajo de lo esperado (2,3% a\/a) con una contracci\u00f3n mensual (-0,2% m\/m desestacionalizado), benefici\u00e1ndose de las menores bases de comparaci\u00f3n. Esta ca\u00edda en el margen se explica por los sectores no mineros, donde solo el comercio exhibi\u00f3 una expansi\u00f3n (0,7% m\/m), aunque no logra compensar el resultado de los servicios (-0,6%), manufacturas (-0,8%) y el conjunto resto de bienes (-1,1%).<\/p>\n

Estos resultados dejan a la actividad en un nivel similar al registrado a inicios de a\u00f1o, dando cuenta de una econom\u00eda a\u00fan fr\u00e1gil, sin lograr mantener la senda de crecimiento de manera sostenida, quedando pr\u00e1cticamente estancada en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n

Por su parte, el mercado laboral tambi\u00e9n perdi\u00f3 fuerza en el trimestre m\u00f3vil terminado en agosto. Se evidenci\u00f3 una destrucci\u00f3n de empleo (-22,4 mil) por sobre los patrones estacionales, sumado a una fuerza de trabajo que cae menos de lo anticipado por patrones estacionales (aumento desestacionalizado). Esto llev\u00f3 al desempleo a elevarse hasta 8,9% (8,7% previo), lo que implica un avance de 0,15 pp en t\u00e9rminos desestacionalizados.<\/p>\n

Esta semana, el Gobierno present\u00f3 la Ley de presupuestos para 2025 y el Informe de Finanzas P\u00fablicas del tercer trimestre. Para 2024, se anuncia otra reducci\u00f3n de gastos, pero de menor magnitud que la anterior donde, a pesar de esto, aumenta la estimaci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal hasta -2,0% del PIB (-1,9% anterior), aunque permanece por debajo de nuestras estimaciones (-2,5% del PIB). Para 2025 el Ministerio de Hacienda proyecta ingresos por 24,3% del PIB, donde se incluyen 0,4% por efecto de la Ley de Cumplimiento Tributario, lo que parece alto respecto a los patrones hist\u00f3ricos que promedian 22% del PIB desde el 2000. Por su parte, el gasto presupuestado representa un 25,3% del PIB, estim\u00e1ndose un d\u00e9ficit de 1,0% del PIB.<\/p>\n

Lo que viene …<\/b><\/p>\n

El martes el INE dar\u00e1 a conocer las cifras de IPC correspondientes a septiembre, donde anticipamos un alza de 0,37%, llevando la inflaci\u00f3n anual hasta 4,4%. Para octubre estimamos un avance de 0,5% incididos por el incremento del precio en las boletas de electricidad. \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Las cifras de actividad y empleo en EE.UU. siguen sorprendiendo al alza. No solo el ISM de servicios super\u00f3 las expectativas (54,9 vs. 51,7 esperado), sino tambi\u00e9n las cifras del mercado laboral conocidas esta ma\u00f1ana alejan las perspectivas recesivas y modifican la trayectoria esperada de las tasas. En efecto, la tasa de desempleo de septiembre …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":218275,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13,5],"tags":[],"class_list":["post-225853","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-internacional","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225853","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=225853"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/225853\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media\/218275"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=225853"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=225853"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=225853"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}