El Consejo del Banco Central de Chile, en su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Financiera (RPF) de noviembre de 2025, decidi\u00f3 por unanimidad mantener el Requerimiento de Capital Contrac\u00edclico (RCC) en su nivel actual de 0,5% de los activos ponderados por riesgo (APR). Respecto a la trayectoria futura, se reitera -al igual que en el primer semestre- que en la primera RPF de 2026 se evaluar\u00e1 el inicio de la convergencia gradual hacia el nivel neutral de 1%, siempre que las condiciones lo permitan y considerando un per\u00edodo de implementaci\u00f3n de al menos un a\u00f1o.<\/p>\n
De acuerdo con el IEF del segundo semestre, el principal riesgo para la estabilidad financiera local contin\u00faa siendo un estrechamiento abrupto de las condiciones de financiamiento debido a un deterioro del escenario externo. Las vulnerabilidades globales se han acentuado desde el informe anterior, caracterizadas por el sostenido aumento de precios de activos financieros riesgosos y el elevado apetito por riesgo, lo que contrasta con la alta incertidumbre asociada a tensiones geopol\u00edticas, comerciales, fiscales e institucionales. Un deterioro podr\u00eda ser gatillado por una intensificaci\u00f3n de estas tensiones o una evaluaci\u00f3n m\u00e1s negativa de la sostenibilidad de la deuda soberana en econom\u00edas avanzadas, con riesgo de amplificaci\u00f3n por las interconexiones entre bancos e Intermediarios Financieros No Bancarios (IFNB).<\/p>\n
A nivel local, las condiciones financieras han presentado una \u201cleve mejora\u201d respecto al \u00faltimo IEF, con tasas de inter\u00e9s de largo plazo y spreads de bonos soberanos y corporativos descendiendo, y una reducci\u00f3n en la volatilidad del tipo de cambio y de las tasas de largo plazo. Sin embargo, la \u201cbaja liquidez\u201d en el mercado de renta fija local y la menor profundidad del mercado de capitales amplifican la sensibilidad de las variables financieras locales a shocks externos, como el alza del premio por plazo en EE.UU.<\/p>\n
El cr\u00e9dito bancario muestra se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n incipiente, revirtiendo ca\u00eddas previas. Este repunte es impulsado, principalmente, por la cartera comercial, cuyo stock ha crecido, revirtiendo tres a\u00f1os de contracciones. Las colocaciones de vivienda avanzan de forma estable (1,5%), con tasas hipotecarias a la baja (cercanas al 4,2% en septiembre 2025) gracias, en parte, al programa Fogaes. El cr\u00e9dito de consumo, aunque previamente d\u00e9bil, exhibe una incipiente recuperaci\u00f3n real anual impulsada por el uso de tarjetas de cr\u00e9dito de sociedades de apoyo al giro y por oferentes no bancarios.<\/p>\n
Los indicadores de vulnerabilidad de los usuarios de cr\u00e9dito se han mantenido relativamente estables <\/strong><\/p>\n Hogares: <\/strong>El ahorro y la riqueza contin\u00faan estables, con la tasa de ahorro en 5,5% del PIB en el segundo trimestre de 2025 y la riqueza financiera neta en 121,6% del PIB. Las vulnerabilidades permanecen bajas y el endeudamiento mostr\u00f3 una leve reducci\u00f3n, mientras que la carga financiera sobre ingresos y el impago bancario se mantuvieron sin cambios significativos. Sin embargo, en los quintiles uno y dos de ingresos se observa una subida incipiente asociada a mayor uso de cr\u00e9dito rotativo de consumo.<\/p>\n Empresas:<\/strong> El endeudamiento de las no bancarias baj\u00f3 a 106,5% del PIB en el segundo trimestre de 2025, con menor cr\u00e9dito bancario compensado parcialmente por m\u00e1s deuda externa y con mayor dinamismo en las emisiones de bonos corporativos, tanto en el mercado local como en el externo. Los indicadores de endeudamiento, carga financiera e impago disminuyeron, reflejando una menor vulnerabilidad gracias al aumento de las ventas. No obstante, la situaci\u00f3n del sector inmobiliario residencial contin\u00faa d\u00e9bil, con indicadores de impago elevados y un stock de viviendas terminadas cercano a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, aunque se observan mejoras en las ventas impulsadas por subsidios y garant\u00edas estatales.<\/p>\n Sistema se mantiene s\u00f3lido<\/strong><\/p>\n El sistema bancario chileno se mantiene s\u00f3lido, con capital y liquidez suficientes para enfrentar escenarios severos. La morosidad se ha estabilizado y la cobertura de provisiones no registra cambios relevantes, mientras la estructura de fondeo y los indicadores de liquidez no muestran variaciones significativas. El proceso de convergencia a Basilea III contin\u00faa y el sistema presenta niveles adecuados para completar su \u00faltima etapa durante este a\u00f1o. \t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El Consejo del Banco Central de Chile, en su Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Financiera (RPF) de noviembre de 2025, decidi\u00f3 por unanimidad mantener el Requerimiento de Capital Contrac\u00edclico (RCC) en su nivel actual de 0,5% de los activos ponderados por riesgo (APR). Respecto a la trayectoria futura, se reitera -al igual que en el primer semestre- …<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":217846,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7,5],"tags":[],"class_list":["post-274433","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nacionales","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/274433","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=274433"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/274433\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media\/217846"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=274433"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=274433"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tierramarillano.cl\/newweb\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=274433"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}