El PIB de 2025 avanz\u00f3 2,5%, superando el 2,3% estimado en los Imacec preliminares. A diferencia del a\u00f1o anterior, la expansi\u00f3n estuvo impulsada, principalmente, por la demanda interna, destacando el dinamismo de la inversi\u00f3n. Adicionalmente, el Banco Central incorpor\u00f3 revisiones al alza en las cifras de los a\u00f1os previos, ajustando el incremento de 2023 a 0,7% (desde 0,5%) y el de 2024 a 2,8% (desde 2,6%), lo que sugiere una econom\u00eda con un mayor nivel de actividad y potencial que lo estimado.<\/p>\n
Los principales sectores que crecieron por sobre el promedio del PIB fueron comercio (6,1% a\/a), servicios personales (3,9% a\/a) y el sector agropecuario-silv\u00edcola (6,3% a\/a). En el caso del comercio, el alza fue liderada por el componente mayorista, impulsada por niveles de exportaciones de frutas m\u00e1s altas, junto con un aumento en las ventas de maquinaria y equipos y bienes durables, asociadas a la mayor inversi\u00f3n. Los servicios personales respondieron, principalmente, a salud y educaci\u00f3n, mientras que el sector agropecuario destac\u00f3 por una mayor producci\u00f3n frut\u00edcola exportadora, especialmente cerezas, avellanas y nueces.<\/p>\n
En contraste, algunos sectores mostraron un desempe\u00f1o m\u00e1s rezagado. La construcci\u00f3n creci\u00f3 0,9% a\/a, con resultados mixtos entre sus componentes: mientras las obras de ingenier\u00eda avanzaron, la edificaci\u00f3n y las actividades especializadas continuaron d\u00e9biles. Por su parte, la miner\u00eda retrocedi\u00f3 1,3% a\/a, afectada por menores leyes del mineral, restricciones h\u00eddricas y paralizaciones en algunos yacimientos.<\/p>\n
En conjunto, los sectores no mineros se expandieron 3,0% en 2025, mostrando adem\u00e1s una aceleraci\u00f3n en el margen hacia fines de a\u00f1o, con un avance de 0,6% t\/t en el cuarto trimestre (vs. 0,3% t\/t en los Imacec preliminares).<\/p>\n
Desde la perspectiva del gasto, la demanda interna fue el principal motor del crecimiento, mientras que el sector externo moder\u00f3 su contribuci\u00f3n respecto del a\u00f1o previo. Las exportaciones se empinaron 4,6% a\/a, impulsadas por el dinamismo del sector agro-silv\u00edcola (22,2%), particularmente por frutas, adem\u00e1s de mayores env\u00edos de oro y alimentos. Las exportaciones de servicios aumentaron 6,0%, destacando el turismo. Por su parte, las importaciones se incrementaron 10,5%, reflejando la fortaleza de la demanda interna. Con ello, el d\u00e9ficit en cuenta corriente se ubic\u00f3 en 1,2% del PIB, similar a 2024 y muy por debajo del 3,1% de 2023.<\/p>\n
En cuanto a la inversi\u00f3n, la Formaci\u00f3n Bruta de Capital Fijo (FBCF) creci\u00f3 7% en el a\u00f1o, impulsada, principalmente, por el componente de maquinaria y equipos. Construcci\u00f3n y obras tambi\u00e9n contribuy\u00f3, aunque en menor medida, destacando las obras de ingenier\u00eda. Tras un fuerte dinamismo en los primeros tres trimestres (promedios cercanos a 2,8% t\/t), la inversi\u00f3n se moder\u00f3 en el cuarto trimestre (1,0% t\/t), con una construcci\u00f3n pr\u00e1cticamente plana (0,2% t\/t) y un menor dinamismo en maquinaria y equipos (1,9% t\/t, tras crecimientos significativamente mayores en per\u00edodos previos). Hacia adelante, esperamos que la inversi\u00f3n siga siendo el principal motor de crecimiento, pero con una recomposici\u00f3n hacia una mayor contribuci\u00f3n de la construcci\u00f3n.<\/p>\n
El consumo privado avanz\u00f3 2,7% en 2025, levemente por debajo del crecimiento del PIB no minero. Para este a\u00f1o, esperamos que el consumo contin\u00fae expandi\u00e9ndose en l\u00ednea con el desarrollo de la actividad.<\/p>\n
En nuestra visi\u00f3n, las revisiones al alza de los \u00faltimos a\u00f1os sugieren una econom\u00eda con una mayor capacidad de crecimiento que la estimada previamente y una recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n. Sin embargo, la din\u00e1mica del crecimiento contin\u00faa siendo heterog\u00e9nea entre sectores, con una expansi\u00f3n concentrada en servicios y comercio, y con rezagos persistentes en la miner\u00eda y la construcci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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