En una decisi\u00f3n esperada, el Banco Central de Chile mantuvo la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 4,5%. Sin embargo, la principal novedad es el cambio en el balance de riesgos del Banco Central, toda vez que reconoce que los riesgos inflacionarios \u201chan aumentado de forma relevante\u201d, se\u00f1alando al mismo tiempo que la actividad de corto plazo sigue mostrando debilidad.<\/p>\n
En el plano internacional, el comunicado afirma que se ha configurado un panorama de precios de energ\u00eda m\u00e1s adverso. Asimismo, menciona el alza reciente de los valores de los alimentos, sum\u00e1ndose a las presiones por costos de energ\u00eda, transporte y fertilizantes asociadas a los conflictos b\u00e9licos. Adem\u00e1s, se\u00f1ala la reciente depreciaci\u00f3n del peso.<\/p>\n
Respecto a los precios dom\u00e9sticos, si bien el Banco Central destaca que la inflaci\u00f3n de septiembre estuvo en l\u00ednea con lo previsto, anticipa que las proyecciones para los pr\u00f3ximos meses aumentan significativamente y se ubicar\u00edan por encima de la trayectoria considerada en el \u00faltimo IPoM.<\/p>\n
En cuanto a la actividad, el comunicado menciona que los indicadores del tercer trimestre siguen apuntando a un bajo dinamismo del consumo y la inversi\u00f3n. Pero, por otro lado, el Banco Central conserva algo m\u00e1s de optimismo sobre la inversi\u00f3n y la recuperaci\u00f3n futura.<\/p>\n
De esta forma, interpretamos el comunicado como m\u00e1s restrictivo respecto del de septiembre, pero no necesariamente como una se\u00f1al de pr\u00f3ximas alzas. Estimamos que la TPM se mantendr\u00e1 en 4,5% hasta diciembre y, en el contexto de aumento de los riesgos inflacionarios, la discusi\u00f3n de alzas de tasa se dar\u00eda solo si la inversi\u00f3n gana fuerza, la actividad se recupera y los efectos de segunda vuelta se consolidan.<\/p>\n
Fuente: Equipo de Estudios de Banco Santander<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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